年薪制与经营者激励

年薪制与经营者激励



　　管理的深处是激励。建立和健全经营者的激励和约束机制，是建立现代企业制度的核心内容，也是当前我国国有企业改革攻坚的重要突破口。 


　　前不久，国资委宣布从明年起，中央企业实行年薪制，并逐步加入长期激励机制。与此同时，一些地方，比如深圳、重庆、江苏等，已经出台了实施年薪制的相关办法。这使得有关国企经营者的激励问题再次凸显出来。 


　　企业经营者激励的目的在于解决企业绩效问题。现代企业理论和产业组织理论已经证明，企业的绩效是由多种因素综合决定的。简要来说，首先，产权安排决定公司治理结构。其次，公司治理结构影响着企业家的素质(能力)高低和努力程度。其三，企业家的素质(能力)和努力水平决定企业的经营战略和管理水平，并通过这两者同时影响企业的营运，进而通过企业的营运决定企业的绩效。其四，市场结构对企业绩效也有着重要的影响。最终，企业绩效由企业营运和市场结构共同决定。因此，企业绩效决定的主要因素、环节及其流程也就是企业经营者激励(约束)所应切入的主要因素、环节及流程。 


　　一般而言，对经营者的激励，不外乎三个方面：产权激励；收入激励；精神激励。传统上，国企对经营者的激励主要是采取物质激励的方式，即经营者拿工资和奖金。但这种工资加奖金的结构，已不能够完全适应现代企业的经营机制。有关调查显示，大多数企业经营者认为，最有效的激励因素是“与业绩挂钩的高收入”，选择比重为74.3%，其他依次是“较高的社会地位”、“完善的社会福利保障制度”、“持有股票期权”以及“表彰与奖励”。 


　　所以，在当前经济效益较好的企业，可以考虑根据经营者的业绩实行年薪制和风险收入，这是调动企业经理层积极性的有效途径。在一些上市公司，年薪由出资人在招聘经营者时，根据经营者所承担的经济责任和管理难度，以合约的形式来确定；风险收入包括股票赠予、股票期权等，则由企业的效益而定，它直接受企业规模、所在行业、经营者的从业经验、市场环境等因素的影响。 


　　年薪制本身既有激励作用，又有约束作用。对于股份制企业，年薪制的激励对象是董事长和总经理。由于董事长主要负责资产的保值增值，总经理主要负责利润的增长，所以，董事长的年薪主要根据净资产变动指标来确定，总经理的年薪主要根据利润变动指标来确定。不过，由于年薪制是以一个生产经营周期，即以年度为单位确定经营者报酬的收入分配制度，也就容易使经营者在任期到期时采取短期化措施，以获取高额报酬；同时年薪制的业绩指标容易受到宏观经济波动、市场环境等不可控制因素的影响，造成经营者报酬计算的偏差。另外，经营者的年薪、津贴和奖金都是以现金形式发放，年薪与津贴按规定应列入企业成本，奖金则从税后利润中支取，这也相应降低了企业资产利润率和股东权益。 


　　实践证明，年薪制和期权制等是建立经营者激励机制、保障所有者权益的重要手段。但从发达国家的经验看，这种分配方式的改革是需要有一定前提和条件的，包括：要形成比较完备的经营者和经理人市场；要有科学的业绩评价体系；出资人一定要到位；经营者的新酬必须由出资人或出资人代表来决定，不能由经营者自行决定。从当前的情况看，争论在于大中型企业要不要实行此项变革。 


　　值得注意的是，一些地方不管是否具备条件，就在国有企业中大面积推行经营者收入分配年薪制和期权制。比如，一些企业试行年薪制缺少科学的核定，经营者自己给自己定工资，与职工收入差距过大。有的企业经营亏损，发不出职工工资，经营者照样拿高薪；一些企业在进行经营者持有股权分配方式的试点时，经营者持股高达数千万股。经营者持股的股金，有的违规采取由企业担保向银行贷款或以股权抵押向银行贷款和向企业借款等方式筹资购股。这种“空手道”购股方式，风险完全由企业或银行承担，企业搞得好，经营者自己可以分得高额红利；企业搞得不好，经营者自己也没有任何损失。还有的企业采取“送、配、奖”等方式，使国有资产被经营者无偿占有。 


　　鉴于目前不少经营者还不是来自市场竞争，公司法人治理结构还不规范，激励的办法只能是过渡性的。也就是说，年薪制必须建立在对经营者经营业绩的科学核定和严格考评基础上，坚持先考核后兑现，经营者应切实承担起对国有资产保值增值的责任，维护企业和所有者权益。股权、期权制则必须建立在企业产权制度比较完善、市场运作比较规范的基础上，而目前我国的资本市场还不完善，建立期权制的许多问题，如期权如何按市值进行估算，如何与经营者的业绩挂钩，如何进行有效的监管等等，都还没有解决，在这种情况下，期权制的试点需要特别慎重，不能盲目效仿，更不能刮风。 


　　管理的深处是激励。建立和健全经营者的激励和约束机制，是建立现代企业制度的核心内容，也是当前我国国有企业改革攻坚的重要突破口。要在严格业绩考核的基础上，对完成资产保值增值任务、业绩优秀的经营管理者给予与其贡献相称的报酬和奖励。对从市场选聘的企业负责人，要参照市场价格给予其合理报酬。总之，正如国资委主任李荣融今年7月所表示的，要把短期激励与中长期激励有机结合起来，综合运用年薪制、股票期权、管理层收购等多种薪酬方式，形成有利于最大限度实现国有资产保值增值目标的激励体系。